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长江证券:中长期看注重性价比消费背景下361度将持续受益 予“买入”评级

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  • 2024-10-18 11:21:02
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摘要: 长江证券发布研究报告称,预计361度(01361)2024-2026年实现归母净利润10.9/12.3/13.7亿元,当前...

长江证券:中长期看注重性价比消费背景下361度将持续受益 予“买入”评级

  长江证券发布研究报告称,预计361度(01361)2024-2026年实现归母净利润10.9/12.3/13.7亿元,当前对应PE分别为7/6/6X,显著低于其他体育用品公司,给予“买入”评级。公司2024Q3线下大装流水同比~10%增长,童装流水~10%增长,电商流水20%+增长,流水表现符合预期。

  报告中称,2024Q3公司线下大装/童装流水增速领跑同行,逐月来看,预计7月线下高基数影响增速有所放缓,但8月和9月奥运会及开学季带动增速回暖,线上延续高增趋势。整体库存折扣水平稳定,预计折扣~71折,库销比4.5-5个月。

  此外,7-9月陆续推出户外跑鞋FuturaS、专业竞速跑鞋飞飚2、大众跑鞋雨屏第八代,新品持续迭代升级强化消费者心智。预计Q3大装和童装门店数均略提升,大装/童装门店面积环比均有所提升,门店开设&渠道升级。

  短期来看,2024年四季订货会表现较优,7-9月补单表明消费者对于产品认可度持续提升,2024年收入延续高增确定性较强。中长期看,公司产品矩阵完善及产品力提升趋势仍在延续,渠道结构持续优化,注重性价比的消费背景下预计公司仍将持续受益。

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